📋 Mais pourquoi ? | Structurer un traité de réassurance

Elles peuvent être assez modernes en termes d'outils informatiques pour contrôler leurs coûts et piloter leur activité correctement, mais leurs fonds propres sont limités.

 

Elles ont besoin que leurs réassureurs leur fournissent :

 

• Une capacité de traité : cette capacité sera accordée en quote-part ou sur une base non proportionnelle en fonction de leur solidité financière et de l'équilibre de leur portefeuille.
• Une sécurité financière pour faire face à la déviation des sinistres et aux exigences de solvabilité.
• Une bonne compréhension de leurs produits, de leur mission et, surtout, de leur vision.
• Un partenariat à long terme qui est assuré à tous les niveaux.

Parfois de petite taille au départ, mais capables d'augmenter de manière significative la taille de leurs opérations en termes de produits offerts et/ou de couverture géographique, l'ambition actuelle étant de se positionner au niveau mondial.

 

Ces entreprises sont prêtes à entrer sur le marché avec leurs bases de données clients, de nouveaux concepts en matière de distribution, le type de clients qu'elles recherchent, les produits qu'elles vendent, etc.

 

Elles peuvent être de petite taille au départ mais ont vocation à devenir de grands groupes cherchant à s'étendre dans leur domaine, comme Tesla, Amazon...

 

Ces entreprises présentent un business plan aux autorités de contrôle qui fournit ensuite : 

• Les pertes attendues pour les 3 à 5 premières années compte tenu de tous les coûts d'entrée et de développement.
• Des informations sur les contrats de réassurance conclus pour soutenir leur croissance.

 

Les réassureurs offrent :

• Une expertise dans la conception du modèle commercial, du produit, des tarifs et des couvertures.
• Une capacité indispensable pour souscrire de nouvelles affaires
• Une protection contre les écarts de sinistres. Les incertitudes sont plus importantes lorsque l'entreprise démarre avec un nouveau produit sans statistiques adéquates et de nombreuses hypothèses qui pourraient s'avérer trop optimistes en termes de sinistralité, de tarifs, le produit étant sous-vendu (coûts élevés sur les primes) ou survendu (problèmes de solvabilité et/ou de sinistres).
• Un soutien financier dans les premières années d'exploitation, rendement attendu dans les années suivantes. Parfois, les réassureurs conviennent, par exemple, d'une "commission supplémentaire pour frais de construction" qui ne sera plus appliquée lorsque l'entreprise aura atteint une taille suffisante pour couvrir les sinistres et les coûts

Pourquoi les réassureurs devraient-ils faire cela ? Pour les raisons suivantes :

• Ils sont toujours à la recherche de nouveaux clients avec de grandes attentes qui remplaceront ceux qui ont disparu en raison de fusions et d'acquisitions, ou ceux qui perdent du terrain, ou qui produisent constamment de mauvais résultats.
• Ils sont prêts à soutenir de nouvelles idées qui peuvent bouleverser le marché, apporter des solutions inattendues, élargir le champ d'action du secteur de l'assurance et de la réassurance et fournir ainsi un flux potentiel de revenus supplémentaires.
• Ils investissent dans l'avenir en plus de leur clientèle traditionnelle qui, pour une raison ou une autre, s'érodera à un moment ou à un autre.
• Ils veulent développer leur activité et trouver de nouveaux moyens d'augmenter rapidement leur chiffre d'affaires, ce qui, malheureusement, ne signifie pas toujours une augmentation des revenus.

 

La réassurance se fera sur la base :

• D'une quote-part qui peut atteindre 90 % au début.
• XL sur la rétention peut être nécessaire en raison des incertitudes entourant le produit, les opérations, la faible base de fonds propres et/ou la déviation potentiellement insoutenable des sinistres.
• Le réassureur sera récompensé par le développement de ce nouvel acteur qui augmente progressivement sa part de marché alors que d'autres sont mal gérés, qui est agile et qui peut faire face aux défis de l'évolution de la société, des besoins, des concurrents qui peuvent disparaître...
  
  

Les startups avec :

•  Leur solidité financière croissante et leur succès à obtenir une activité plus stable et plus équilibrée,
• Plus de données au fil des ans et plus de confiance dans le portefeuille,

Peuvent avoir moins besoin de réassurance et décider de réduire progressivement leurs cessions en quote-part. Elles peuvent également décider de réduire progressivement leurs cessions en quote-part et, par conséquent, de :

•  Résilier le traité en quote-part.
• Passer à des traités non proportionnels pour se protéger uniquement contre les déviations de sinistres majeurs.

 

D'autre part, certaines start-ups plus ambitieuses, après un bon démarrage en ne vendant qu'un seul produit, dans un seul pays (la plupart du temps l'assurance automobile) peuvent avoir envie de continuer à se développer rapidement en élargissant leur offre de produits, par exemple en ajoutant l'assurance habitation et/ou en pénétrant d'autres marchés. Pour cette raison, elles doivent faire appel au marché financier pour obtenir des fonds supplémentaires et travailler avec des partenaires de réassurance sur des affaires en quote-part.

 

Par exemple, les sociétés américaines Lemonade, Roots…

 

Pendant combien de temps les investisseurs et les réassureurs impliqués dans le pari vont-ils préfinancer ce développement ? Telle est la question !

3. Les entreprises bien établies

Financièrement solide, disposant d'une large clientèle et de données fiables. Une telle entreprise n'aura normalement pas besoin d'un traité de quote-part, à moins qu'elle ne :

 

• Se lance sur une nouvelle branche d'activité, vendre un nouveau type de risque, l'aquaculture dans les années 80, la cybernétique aujourd’hui. Dans ce cas, nous sommes de retour à la case départ avec toutes les incertitudes mentionnées ci-dessus.
• Développe fortement une catégorie d’affaires et entend se protéger : contre une éventuelle déviation des sinistres dans cette branche d'activité qui aurait un impact trop important sur le portefeuille global et le ratio de solvabilité.
• Considérer une stratégie antérieure de tarification directe trop basse pour permettre la rentabilité et désire partager la charge de cette stratégie avec les réassureurs tout en réduisant son portefeuille et en travaillant sur la tarification, la segmentation des clients et les couvertures afin d'améliorer progressivement et d'atteindre à nouveau des attentes raisonnables en matière de bénéfices.

4. Les acteurs internationaux 

Les acteurs internationaux sont imposants en termes d'encaissement de primes, de solidité financière, et disposent d'un portefeuille bien diversifié et bien réparti en termes de branches d'activité et de zones géographiques.

 

Ils sont moins exposés hormis à la volatilité et à la survenance de grands événements tels que les catastrophes naturelles, les catastrophes d'origine humaine ou une fréquence élevée d'événements de taille moyenne pour lesquels ils achètent des couvertures de réassurance.

 

Ils achètent des couvertures de réassurance notamment des couvertures Cat XL pour atténuer la sévérité et des couvertures aggregates (de tous types) pour atténuer le problème de la fréquence.

 

En outre, ils peuvent utiliser, comme d'autres compagnies, des traités en quote-part lorsque :

 

• Ils sont confrontés à un nouveau péril à couvrir.
• Ils veulent réduire la volatilité qui pèse sur leurs bilans parce qu'une branche d'activité ne répond pas à leurs attentes en matière de bénéfices
• Le coût de la réassurance est moins élevé que les exigences en matière de capital supplémentaire.

 

Ces dernières années, nous avons vu beaucoup de nouveaux traités en quote-part ou de traités de taille. Outre les raisons susmentionnées, nous avons constaté une augmentation de l'attitude défavorable au risque des conseils de direction des entreprises, y compris des grandes entreprises.

 

 

Différenciation des couvertures de réassurance selon le type de risque

Produits de grande distribution. Ici, la somme assurée pour le risque individuel est faible et il y aura généralement :

• Un traité de réassurance en quote-part davantage pour des raisons de solvabilité que pour des raisons de volatilité.
• Une couverture XL pour se protéger contre l'accumulation de sinistres pour un même événement.

 

Risques industriels. Dans ce cas, le besoin principal est la capacité de souscription, qui est fournie par les réassureurs à travers :

• Un ou plusieurs traités combinés de type Surplus, ou
• Un XL avec tarification par tranche d'exposition et même pour des risques plus importants, il peut s'agir d'un risque coté XL

 

Des risques émergeants ou des risques pour lesquels la question de l'accumulation est difficile à mesurer et qui seront placés par un traité sur la base d'une quote-part, éventuellement avec un stop loss sur la rétention.

 

Curieusement, alors que les besoins de couverture mondiale augmentent, le déficit de protection augmente également et le poids de l'industrie de la (ré)assurance dans le PIB diminue malgré l'arrivée de nouveaux acteurs, hedge funds, fonds de pension, etc. et avec le développement de nouvelles couvertures telles que ILS, ILW, side-cars…  

 

 

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