Une Masterclass de Patrick - Vidéo n°1 (Sous-titres français et anglais directement disponibles sur YouTube)
Salut tout le monde 👋
Je suis Patrick pour les plus jeunes qui ne me connaissent peut-être pas.
Le 10 mars 1975, c'est le jour même où j'ai rejoint le secteur de la (ré)assurance.
Aujourd'hui, je suis sur le point de prendre ma retraite après 47 ans de travail passionné.
Demain, quel sera l'avenir de ce secteur ? Laissez-moi essayer de deviner. Des souvenirs du passé aux suppositions du futur en passant par le bilan d'aujourd'hui, ce sera notre histoire sur 6 tutoriels.
C'est parti ! ⏬
Assurance
- 1975 : c'était le privilège des pays dits "développés" : USA la moitié de la prime mondiale devant le Japon, peu de marchés européens, Australie et Canada, Afrique, Moyen Orient, Inde, Latam, les pays communistes n'étaient pas ou peu assurés.
- 2021 : Le "glissement vers l'Est" de notre monde apparaît clairement : La Chine 2ème rang mondial, l'Inde n° 10 (n°20 en 1975), derrière la Corée du Sud n°7.
- 2030 : Le glissement vers l'Est va se poursuivre avec le développement économique de cette zone. L'entité " Reste du monde ", c'est-à-dire l'Afrique, les autres pays asiatiques, le Moyen-Orient, le Latam, augmentera sa part de marché en fonction de l'accroissement de la population, de la pénétration de l'assurance et du poids économique.
Assurance vs Reassurance
2020 : Prime d'assurance mondiale : 6 287 milliards de dollars, mais prime de réassurance mondiale : 320 milliards de dollars, soit environ 5% de la prime d'assurance mondiale. (Vie et Non-vie)
La part de la réassurance dans la prime d'assurance mondiale a diminué progressivement au fil des ans.
- Le nombre de petits acteurs ayant des besoins importants en réassurance a fortement diminué.
- Les grands groupes ont commencé à examiner leurs besoins en réassurance sur une base globale, réduisant d'année en année par centaines de millions le volume de réassurance cédé.
- Les prix ont régulièrement baissé en raison de la surcapacité disponible.
- La prime de réassurance vie était marginale
Aujourd'hui, cette tendance à la baisse est terminée : la prime de réassurance est de nouveau en croissance, en raison de :
- Une attitude plus défavorable au risque de la part des grandes compagnies d'assurance qui veulent réduire la volatilité de leurs résultats affectés par la fréquence des sinistres et la compression des marges sur la tarification directe. Les quotes-parts importantes sont cédées encore plus lorsque des commissions attractives peuvent être obtenues compte tenu de l'appétit de certains réassureurs pour les primes.
- Exigences strictes en matière de solvabilité : lignes d'affaires à croissance rapide (agro, santé) et leur volatilité, besoins en réserves : cela conduit également à des cessions de réassurance proportionnelle élevées.
- Nouveaux acteurs, insurtechs : en croissance rapide, ils ont besoin d'un soutien en réassurance pour faire face aux exigences en matière de ratio de solvabilité, aux incertitudes, à la volatilité liée à cette nouvelle activité et cèdent un pourcentage élevé de leurs primes par le biais de quotes-parts.
- L'augmentation des prix de l'assurance suite à des pertes sur des affaires commerciales et de détail a un impact sur la prime de réassurance proportionnelle.
- Augmentation des prix de la réassurance : La surcapacité a disparu ! Après une série de sinistres, en particulier dans le domaine des biens cat, qui n'ont pas permis un rendement suffisant pour couvrir le coût du capital pendant un trop grand nombre d'années successives, de nombreux acteurs ont réduit ou retiré leur capacité, ce qui a entraîné une augmentation des prix.
Une meilleure compréhension des accumulations de pertes potentielles dans toutes les branches d'activité et dans le monde entier, tant pour les risques traditionnels que pour les risques émergents, entraîne une augmentation de la demande de couverture de réassurance.
- Une pénétration accrue de la réassurance du côté de l'assurance vie, avec des transactions financières et des volumes importants en jeu.
Assurance en 1975 :
- Est bien connue dans les pays de type occidental auprès des particuliers et des entreprises.
- Pour les particuliers, il s'agit principalement de l'assurance responsabilité civile automobile qui est obligatoire dans de nombreux pays, l'assurance ménage/propriétaire venant ensuite.
- Pour les entités commerciales/industrielles, le principal risque est considéré comme étant l'incendie.
- Est peu connu dans la plupart des pays pour des raisons politiques, culturelles, économiques et/ou sociales.
Aujourd'hui, l'assurance :
- Est répandue dans le monde entier avec d'énormes développements au Brésil, en Chine et en Inde par exemple.
- Est mieux comprise et recherchée par les assurés, les particuliers et les entreprises, de plus en plus opposés au risque
- Couvre beaucoup plus de types de risques qui n'étaient pas connus et/ou pas assurés dans le passé.
Malgré cela
- Une couverture géographique plus étendue
- Une plus grande gamme de produits offerts
- Meilleure compréhension par les assurés de l'objectif de l'assurance
Un rôle qui, exprimé en % du PIB mondial, est en baisse !
1975 : Les sociétés par actions, les mutuelles et les coopératives, les sociétés familiales, offrent leurs produits, la plupart d'entre elles opérant sur un seul marché. Une célèbre corporation appelée Lloyd's a sa propre façon de faire.
- Petites sociétés : Une quantité énorme, beaucoup de mutuelles : La Finlande, un marché de seulement 4,5 millions d'habitants (j'ai suivi un cours de formation à Sampo en 1977) comptait plus de 100 sociétés, la plupart ayant un revenu de primes inférieur à 1 million d'euros. /
- Les compagnies de taille moyenne : un bon nombre, régionales, spécifiques à un client ou dédiées à un secteur d'activité. Elles se partagent une part importante du marché
- Grandes compagnies : assez nombreuses mais pas dominantes sur des marchés fragmentés.
- Globales : assez rares, AIG, Allianz, Generali et Zurich, quelques sociétés américaines et britanniques.
Nota bene :
Les sociétés captives créées dans les années 50 aux Etats-Unis, plutôt dans un but d'évasion fiscale, sont rares en Europe, mais se développent, par exemple les sociétés captives suédoises constituées au Luxembourg.
Pays communistes ou États étroitement contrôlés (Inde) : peu de sociétés d'État.
Le paysage aujourd'hui
Les entreprises traditionnelles ont disparu par centaines.
- Le processus de concentration a touché des acteurs plus petits, de taille moyenne et plus grands.
- Les entreprises survivantes, petites et/ou spécialisées, ont fusionné et/ou élargi la gamme de leurs produits et/ou leur base géographique pour rester pertinentes.
- Les grandes entreprises restantes ont augmenté leur part de marché sur leurs principaux marchés. Elles ont fini par se défaire d'autres entreprises qui n'avaient pas atteint la taille visée.
- Globales : Certaines entreprises ont atteint la taille d'un acteur mondial grâce à des fusions et acquisitions.
En Europe : AXA, Ageas, Ergo, Mapfre, Talanx ont augmenté, d'autres ont diminué (RSA).
En Asie : Les géants australiens, japonais, coréens et chinois déploient leurs ailes.
De nouveaux acteurs, "let me jump in your game" comme disait Jim Morrison, sont apparus en 2 vagues avec une approche de distribution perturbante.
A partir des années 80, les bancassureurs et les assureurs directs
- Les bancassureurs : Les banques, en utilisant leur base de clients, en vendant aux guichets, ont envahi le domaine de l'assurance et ont connu un succès particulier avec les produits d'assurance-vie, en prenant plus de 50% de part de marché en France en 2 ans. Leur position s'est développée plus lentement dans le domaine de l'assurance non-vie en raison de la nature des activités concernées, de l'infrastructure nécessaire, de la gestion des sinistres, etc.
- Les assureurs directs, qui ciblent les produits de masse (automobile, habitation...) et utilisent des centres d'appels, ont pénétré des marchés avec un grand succès comme le Royaume-Uni et Israël.
Le succès dans un pays ne s'est pas automatiquement reproduit dans d'autres. Les différences culturelles restent un facteur important. Tao a des méthodes différentes.
Une autre vague : Insurtech la nouvelle génération
- Des entrepreneurs audacieux, soutenus par des investisseurs audacieux (fonds de 1 milliard de dollars en 2004, 14,6 milliards de dollars en 2021), ont créé des plates-formes dotées d'outils technologiques (IA, base de données, analyse) qui vendent des produits de masse, des moteurs pour commencer, des raccourcis dans l'offre et la souscription à un prix attractif.
- Les insurtechs développent rapidement leur part de marché par leur approche marketing disruptive et des prix attractifs au détriment des acteurs traditionnels, ceci avec le soutien de certains réassureurs.
- Les insurtechs consomment beaucoup de liquidités. Si leur croissance attire initialement des capitaux supplémentaires à un certain stade, cela soulève des sourcils et des doutes.
- Être une insurtech n'est pas synonyme de succès automatique : l'échec de 3BI, qui était soutenu par 21 (ré)assureurs connus (mais pas de courtiers), en est un exemple. Les investisseurs sont moins enthousiastes à l'idée de financer un retour toujours différé, et la tendance à la baisse spectaculaire de la valeur boursière de sociétés autrefois prometteuses est un signal d'alarme bruyant.
- Certains acteurs, financièrement sains et bien établis, ont opté pour une coopération avec des entreprises insurtech utilisant leurs plateformes et payant des frais et/ou investissant dans celles-ci.
- Pour les insurtechs, une coopération avec des acteurs bien établis peut être moins risquée que d'avoir leur propre tarification, modélisation, coûts de constitution d'un portefeuille, gestion des sinistres....
À bientôt 👋
